招商证券：维持特步国际“买入”评级 目标价调高74.6%至12.4港元

　　招商证券(香港)发布研究报告，认为高瓴的投资应有助于提振盖世威和帕拉丁的商业前景，特步国际(01368)应享有更高的估值，目标价由7.1港元调高74.6%至12.4港元，现采用38.7倍市盈率(20-23财年预测PEG为1.45倍)，之前该行采用19.6倍市盈率(基于19-23财年的1.81倍预测PEG)，维持“买入”评级。

　　国元证券：首予时代天使“买入”评级 公司远期估值仍有3-4倍提升空间

　　国元证券发布研究报告，首予时代天使(06699)“买入”评级，考虑公司潜力大，龙头格局稳固，收入和利润有望在2030年达到96.02亿和31.21亿(人民币，下同)，对应远期估值超过千亿，相较于约290亿港元IPO发行市值，仍有3-4倍提升空间。

　　公司2020年毛利率70.4%，净利率27.8%，业务景气度高及盈利能力加强，财务状况良好。报告指，隐形矫治兼具医美+消费+非医保属性，作为未来十年黄金赛道，市场仍有10-20倍提升空间。当前行业竞争格局稳定，龙头护城河高。该行预计，公司2021-23年分别实现营业收入11.53亿元、15.38亿元、20.07 亿元，调整后净利润为3.23亿元、4.38亿元、5.82亿元。结合绝对估值法和相对估值法，公司市值有望达到330-460亿元(400-558 亿港元)区间。

　　小摩：予安踏体育(02020)“增持”评级 目标价上调33%至190港元

　　小摩发布研究报告，予安踏体育(02020)“增持”评级，目标价由142.8港元上调33%至190港元，并预计公司今年的销售及盈利可同比分别增长33%及45%，其中安踏、Fila及其他品牌的销售分别有28%、36%及48%增长，整体毛利率可升3.5个百分点。

　　该行表示，安踏是中国最大的本土体育服饰公司，去年的市占率为15%。此外，公司采取的多品牌策略可扩大客户基础，直接至顾客的模式也将推动持续增长，加上有稳固管理执行力等因素，助其具有强劲增长及良好盈利能力。

　　中金：远洋服务(6677.HK)引入商管业务丰富业务生态 上调目标价至7.7港元 评级“跑赢行业”

　　6月14日，远洋服务(6677.HK)发布公告与远洋集团订立商业运营管理服务协议。中金发研报指，远洋商业此前在商业运营管理领域已有不错的能力积淀。此次在远洋服务层面纳入商管业务料将产生可观营收增量。整体来看中金预计商管业务有望在2021年下半年给公司带来8000万至1亿元的额外收入(净利润率可能在40%左右)，2022全年可能带来1.5-1.7亿元的额外收入。中金上调远洋服务2021和2022年盈利10%和14%至人民币4.5亿元(同比增长80%)和6.5亿元(同比增长45.5%)，主要反映商管业务的引入。该行维持“跑赢行业”评级，上调目标价28%至7.7港元(对应12倍2022年市盈率，较当前股价具备28%上行空间)，主要考虑盈利预测调整，以及商管业务引入后公司未来在非住业务上的整体发展生态更具活力和韧性。

（文章来源：东方财富研究中心）