中金公司表示，当前地产板块估值触底的根本原因是市场质疑房地产开发这一商业模式的永续性，中国房企已进入商业模式转变和估值逻辑切换期。中金公司认为，中国房企未来商业模式的演进方向是，开发业务降杠杆，持有业务正当时，资管业务待布局。通过分部估值法，长期看中国房企PE估值中枢有望提升至15倍，PB中枢有望提升至1.5倍。

（文章来源：证券时报）